Աշխարհը պետք է խուսափի մասնատումից
Համաշխարհային տնտեսության համար այժմ հատկապես դժվար ժամանակ է, որի կանխատեսումը ակնկալվում է մթնեցնել 2023 թվականին:
Երեք հզոր ուժեր հետ են պահում համաշխարհային տնտեսությունը՝ հակամարտությունը Ռուսաստանի և Ուկրաինայի միջև, դրամավարկային քաղաքականության խստացման անհրաժեշտությունը կյանքի ծախսերի ճգնաժամի և համառ ու ընդլայնվող գնաճային ճնշումների ֆոնին, և Չինաստանի տնտեսության դանդաղումը:
Արժույթի միջազգային հիմնադրամի հոկտեմբերին կայացած տարեկան ժողովների ժամանակ մենք կանխատեսում էինք, որ համաշխարհային աճը կդանդաղի անցյալ տարվա 6,0 տոկոսից այս տարի մինչև 3,2 տոկոս:Իսկ 2023 թվականի համար մենք մեր կանխատեսումն իջեցրել ենք մինչև 2,7 տոկոս, ինչը 0,2 տոկոսային կետով ցածր է հուլիսին մի քանի ամիս առաջ կանխատեսվածից:
Մենք ակնկալում ենք, որ գլոբալ դանդաղումը կլինի լայնածավալ հիմքի վրա, և այս կամ հաջորդ տարի կկազմի համաշխարհային տնտեսության մեկ երրորդը:Երեք խոշորագույն տնտեսությունները՝ ԱՄՆ-ը, Չինաստանը և եվրոյի գոտին, կշարունակեն կանգ առնել։
Ամեն չորրորդ հավանականությունը կա, որ հաջորդ տարի համաշխարհային աճը կարող է իջնել 2 տոկոսից ցածր՝ պատմական ցածր մակարդակ:Մի խոսքով, վատագույնը դեռ առջևում է, և որոշ խոշոր տնտեսություններ, ինչպիսին Գերմանիան է, հաջորդ տարի սպասվում է ռեցեսիայի մեջ:
Եկեք նայենք աշխարհի խոշորագույն տնտեսություններին.
ԱՄՆ-ում դրամավարկային և ֆինանսական պայմանների խստացումը նշանակում է, որ 2023 թվականին աճը կարող է կազմել մոտ 1 տոկոս:
Չինաստանում մենք իջեցրել ենք հաջորդ տարվա աճի կանխատեսումը մինչև 4,4 տոկոս՝ կապված անշարժ գույքի ոլորտի թուլացման և համաշխարհային պահանջարկի թուլացման հետ։
Եվրագոտում Ռուսաստան-Ուկրաինա հակամարտությամբ առաջացած էներգետիկ ճգնաժամը մեծ վնաս է կրում՝ 2023 թվականին մեր աճի կանխատեսումը նվազեցնելով մինչև 0,5 տոկոս:
Գրեթե ամենուր, արագ աճող գները, հատկապես սննդամթերքի և էներգիայի գները, լուրջ դժվարություններ են առաջացնում խոցելի տնային տնտեսությունների համար:
Չնայած տեմպերի դանդաղմանը, գնաճային ճնշումներն ավելի լայն են և ավելի համառ, քան սպասվում էր:Համաշխարհային գնաճն այժմ ակնկալվում է, որ 2022 թվականին կհասնի 9,5 տոկոսի առավելագույնին, նախքան 2024 թվականին այն կնվազի մինչև 4,1 տոկոս: Գնաճը նույնպես ընդլայնվում է պարենային և էներգետիկայի սահմաններից դուրս:
Հեռանկարը կարող է ավելի վատթարանալ, և քաղաքականության փոխզիջումները դարձել են սուր մարտահրավերներ:Ահա չորս հիմնական ռիսկերը.
Դրամավարկային, հարկաբյուջետային կամ ֆինանսական քաղաքականության սխալ չափորոշման ռիսկը կտրուկ աճել է բարձր անորոշության պահին:
Ֆինանսական շուկաներում անկարգությունները կարող են հանգեցնել համաշխարհային ֆինանսական պայմանների վատթարացման, իսկ ԱՄՆ դոլարի հետագա ամրապնդմանը:
Գնաճը կարող է ևս մեկ անգամ ավելի կայուն լինել, հատկապես, եթե աշխատաշուկաները մնան չափազանց խիստ:
Վերջապես, Ուկրաինայում ռազմական գործողությունները դեռ մոլեգնում են։Հետագա էսկալացիան կսրի էներգետիկ և պարենային անվտանգության ճգնաժամը։
Գների աճող ճնշումները մնում են ամենաանմիջական սպառնալիքը ներկայիս և ապագա բարգավաճման համար՝ սեղմելով իրական եկամուտները և խաթարելով մակրոտնտեսական կայունությունը:Կենտրոնական բանկերն այժմ կենտրոնացած են գների կայունության վերականգնման վրա, իսկ խստացման տեմպերը կտրուկ արագացել են։
Անհրաժեշտության դեպքում ֆինանսական քաղաքականությունը պետք է ապահովի շուկաների կայունությունը:Այնուամենայնիվ, ամբողջ աշխարհի կենտրոնական բանկերը պետք է կայուն պահեն դրամավարկային քաղաքականությունը, որը կենտրոնացած է գնաճի զսպման վրա:
ԱՄՆ դոլարի հզորությունը նույնպես լուրջ մարտահրավեր է։Դոլարն այժմ ամենաուժեղն է 2000-ականների սկզբից ի վեր:Առայժմ այս աճը հիմնականում պայմանավորված է այնպիսի հիմնարար ուժերով, ինչպիսիք են ԱՄՆ-ում դրամավարկային քաղաքականության խստացումը և էներգետիկ ճգնաժամը:
Համապատասխան պատասխանը դրամավարկային քաղաքականության ճշգրտումն է՝ գների կայունությունը պահպանելու համար՝ միաժամանակ թույլ տալով, որ փոխարժեքները ճշգրտվեն՝ պահպանելով արժութային արժեքավոր պահուստները, երբ ֆինանսական պայմաններն իսկապես վատթարանում են:
Քանի որ համաշխարհային տնտեսությունը շարժվում է դեպի փոթորկոտ ջրեր, այժմ եկել է ժամանակը, որ զարգացող շուկայի քաղաքականություն մշակողները թոթափեն լյուկները:
Էներգիան գերիշխելու Եվրոպայի հեռանկարում
Հաջորդ տարվա հեռանկարները բավականին մռայլ են թվում:Մենք տեսնում ենք, որ եվրոգոտու ՀՆԱ-ն կրճատվում է 0,1 տոկոսով 2023 թվականին, ինչը մի փոքր ցածր է կոնսենսուսից:
Այնուամենայնիվ, էներգիայի պահանջարկի հաջող անկումը, որն օգնում է սեզոնային տաք եղանակին, և գազի պահեստավորման մակարդակը մոտ 100 տոկոս հզորությամբ, նվազեցնում է այս ձմռանը կոշտ էներգիայի ռացիոնալացման ռիսկը:
Մինչև տարվա կեսը իրավիճակը պետք է բարելավվի, քանի որ գնաճի անկումը թույլ է տալիս իրական եկամուտների ավելացում և արդյունաբերական հատվածի վերականգնում:Բայց քանի որ հաջորդ տարի ռուսական խողովակաշարով գազ գրեթե չի հոսում Եվրոպա, մայրցամաքը պետք է փոխարինի կորցրած էներգիայի մատակարարումները:
Այսպիսով, 2023 թվականի մակրո պատմությունը հիմնականում թելադրված կլինի էներգիայով:Միջուկային և հիդրոէլեկտրակայանների արտադրության բարելավված հեռանկարը, որը զուգորդվում է էներգախնայողության մշտական աստիճանի և գազից հեռու վառելիքի փոխարինման հետ, նշանակում է, որ Եվրոպան կարող է հրաժարվել ռուսական գազից՝ առանց խորը տնտեսական ճգնաժամի:
Մենք ակնկալում ենք, որ 2023 թվականին գնաճն ավելի ցածր կլինի, թեև այս տարի բարձր գների երկարացված ժամանակահատվածը ավելի մեծ գնաճի ռիսկ է պարունակում։
Եվ քանի որ ռուսական գազի ներկրման գրեթե ամբողջական ավարտը, պաշարները համալրելու Եվրոպայի ջանքերը կարող են բարձրացնել գազի գները 2023 թվականին:
Հիմնական գնաճի պատկերն ավելի քիչ բարենպաստ է թվում, քան գլխավոր ցուցանիշը, և մենք ակնկալում ենք, որ այն կրկին բարձր կլինի 2023 թվականին՝ միջինը 3,7 տոկոս:Ապրանքներից բխող ուժեղ դիսինֆլյացիոն միտումը և ծառայությունների գների շատ ավելի կպչուն դինամիկան կձևավորեն հիմնական գնաճի վարքը:
Ոչ էներգետիկ ապրանքների գնաճն այժմ բարձր է՝ պահանջարկի փոփոխության, մատակարարման մշտական խնդիրների և էներգիայի ծախսերի փոխանցման պատճառով:
Սակայն ապրանքների համաշխարհային գների անկումը, մատակարարման շղթայի լարվածության թուլացումը և պաշարներ-պատվերների հարաբերակցության բարձր մակարդակը հուշում են, որ շրջադարձը մոտ է:
Այն դեպքում, երբ ծառայությունները ներկայացնում են հիմնական գնաճի երկու երրորդը և ընդհանուր գնաճի ավելի քան 40 տոկոսը, ահա թե որտեղ կլինի գնաճի իրական մարտադաշտը 2023 թվականին:
Հրապարակման ժամանակը՝ Dec-16-2022